Paretos optimale: Toppmålt uflaks i reprise
Redd for å bomme systematisk på timingen i aksjemarkedet? Sjekk hvor galt det kan gå, skriver Pareto Asset Managements sjeføkonom og -strateg Finn Øystein Bergh.
Dette er en gjestekommentar fra Pareto Asset Management.
Tenk deg at du klarer å kjøpe norske aksjer på toppen hver eneste gang. Rett før børskrakket i 1987. Kort tid før Gulf-krigen brøt ut i 1990. På toppkurser rett før Asia-krisen. Akkurat da dot-com-boblen var som størst. Og, for virkelig å stemple uflaks i pannen, på den neste toppen før finanskrisen.
I noenlunde fugleperspektiv finner jeg tolv slike topper siden børsens moderne indekshistorie begynte ved inngangen til 1983. Hadde du gått inn i markedet den gang og dernest satt samme beløp på hver eneste topp, ville du nå – i oktober 2022 – ha oppnådd en årlig pengevektet snittavkastning på 9,9 prosent.
Kan jeg gjette at du hadde forventet et mye lavere tall?
Toppmålt uflaks!
Tenk deg at du investerte i hovedindeksen på hver eneste topp ...
Om du isteden hadde vært systematisk heldig, truffet bunnen på hvert eneste kjøp siden 1983, ville snittavkastningen selvfølgelig vært høyere. Men 10,7 prosent kan neppe sies å være slående mye høyere. Selv om rentes rente ville ha gitt en større forskjell i sluttverdi, må det være lov å si at forskjellen mellom maksimal flaks og maksimal uflaks er overraskende liten.
Maks flaks i bunnfiske
... eller at du kjøpte aksjer på hver eneste bunn i markedet
Og ikke bare det: Om du hadde satt inn alle pengene allerede da totalindeksen ble lansert i januar 1983, ville du faktisk hatt en enda høyere avkastning(!). På disse snart 40 årene har Oslo Børs levert en gjennomsnittlig avkastning på 11,5 prosent.
Ser du hva som skjer? Timing handler om å treffe rett side av en systematisk stigende kurve. I det lange løp er det helningsgraden på den kurven, ikke dine treff på den ene eller andre siden, som i hovedsak avgjør avkastningen du får. Da forutsetter jeg at du ikke selger noe underveis; med salg hadde faren for dårlige tall vært mye større.
Og uansett hvor uheldig du hadde vært (jeg skriver bevisst ikke «udyktig»): Du hadde kommet veldig mye dårligere ut om du hadde satt pengene i banken.
Bredt fondstilbud
Pareto Asset Management tilbyr åtte fond gjennom våre handelsløsninger:
Alle fondene vi tilbyr finnes her.
Vi har en fast lav plattformavgift på alle fond på 0,2 prosent. Les mer om vår prismodell på fond.
Attraktivt nykundetilbud - Pareto Securities
Vi har et svært godt nykundetilbud for de som ønsker å teste våre tjenester. Opprett en aktiv konto, og du kan handle til minimumskurtasje NOK 19,00 (0,03%) på Oslo Børs første 3 måneder. I tillegg får du en kostnadsfri test av den populære handelsapplikasjonen Web Trader (for PC og mobil), og tilgang til våre analyser i samme periode. Vi hjelper deg gjerne med å flytte porteføljen fra en annen bank/megler, og kan også motta allerede belånte porteføljer til svært gode lånebetingelser.
.png&Width=390&Height=250&Crop3&Compression=85)
.jpg&Width=390&Height=250&Crop3&Compression=85)
